• Teddysgat
• 28 Jun 2025
• Бизнес и экономика
• 15 Прочтений
• 0 Комментариев

Кризис 2008 года – как оно было

За последний год мы узнали о мировой экономике много нового. Когда прежде рядовые россияне упоминали всуе Lehman Brothers? А теперь название американского банка у всех на слуху. Еще мы поняли, что кризис вполне можно пережить. И не только сберечь деньги, но и продолжать инвестировать.

Как видят ситуацию аналитики в октябре 2009 года?

Максим Семагин, аналитик УК «Альфа-Капитал»

Прошел ровно год с кульминационного момента мирового финансового кризиса - банкротства одного из крупнейших американских инвестбанков Lehman Brothers. За это время правительства предприняли широкомасштабные меры для оживления рынков. Первые «ростки жизни» появились на ниве мировой экономики в марте 2009 года. Потом признаки стабилизации ситуации стали более устойчивыми, но даже сейчас рано говорить о начале экономического цикла восстановления. Многие глобальные проблемы остаются нерешенными: кредитные рынки так и не заработали, «плохих» долгов по-прежнему много, и есть риск, что их станет больше, рядовые потребители в разных странах продолжают сокращать расходы, опасаясь второй волны кризиса. Ряд аналитиков полагает, что «дно» уже пройдено (в России в том числе), однако перспективы развития мировой экономики пока остаются туманными.

Но какой бы период мы ни переживали - экономического спада или финансовой стабильности - перед людьми стоит вопрос, куда инвестировать средства, чтобы сохранить и умножить их. Сейчас процентные ставки по депозитам снижаются, инфляцию тоже никто не отменял. Учитывая все это, я рекомендовал бы консервативным инвесторам вложения в рублевые и в европейские облигации российских эмитентов. Включение в портфель облигаций в евро, долларах и рублях поможет нивелировать валютные риски.

Более агрессивным участникам рынка подойдут инвестиции в отечественный рынок акций. Можно покупать паи ПИФов, передавать деньги в индивидуальное доверительное управление, самостоятельно торговать на бирже через брокера. Несмотря на впечатляющий рост национальных фондовых индексов с начала 2009 года (более 90 %), российский рынок акций пока остается недооцененным по отношению к остальным рынкам с развивающейся экономикой. Перспектива роста - около 40%. Даже если в ближайшее время возникнет коррекционное движение, мы все равно вскоре вернемся к росту. При низких процентных ставках по депозитам деньги будут снова идти в рисковые активы, в частности на покупку российских бумаг.

Кроме того, российские квалифицированные инвесторы вскоре получат дополнительные возможности для расширения географии своих вложений. На фоне стабилизации мировой экономики покупка цепных бумаг иностранных эмитентов, а также участие в ралли на товарно-сырьевых рынках могут оказаться весьма выгодными.

Питер Вестин, Главный аналитик по инвестиционным стратегиям и экономике ИГ «Атон»

Россия оказалась в числе стран, экономика которых наиболее серьезно пострадала из-за финансового кризиса: российский ВВП в первом полугодии 2009 года сократился на 10,4%. Прогноз на текущий год по-прежнему не радует, но мы считаем, что худшее уже позади. Началась позитивная динамика в промышленном производстве и сфере инвестиций в основной капитал, а внутренний спрос обещает улучшиться в конце осени этого года.

По результатам недавнего опроса аналитиков, проведенного агентством Bloomberg, рост отечественного ВВП в 2010 году составит 2,5%. Я полагаю, что эксперты даже недооценивают потенциал восстановления российской экономики. У нас более оптимистичный взгляд на ближайшее будущее страны. И хотя по итогам 2009 года мы прогнозируем спад в 7,7 %, зато в 2010-м - рост на 5,8 %. И лишь в дальнейшей перспективе, после 2011 года, возможно замедление роста. Бюджетный дефицит - одна из опасностей для долгосрочного устойчивого развития экономики. По нашим оценкам, по итогам текущего года дефицит составит 7,6 % ВВП. В 2010 году цены на нефть, вероятно, повысятся до $73,2 за баррель Urals Med, а потому дефицит бюджета может уменьшиться до 4 % ВВП.

С другой стороны, нельзя исключать и возможности резкого падения цен на нефть в результате возобновления глобального экономического спада и/или введения жесткого регулирования спекулятивной торговли на сырьевом рынке. Среди других рисков можно назвать рост доли просроченных кредитов. В результате процентные ставки по кредитам повысятся и банки в целом станут осторожнее в выдаче кредитов - а именно в этом корни кризиса на рынке кредитования.

Думаю, сейчас инвесторам есть смысл сосредоточиться на финансовом, розничном, электроэнергетическом и автостроительном секторах - на первых этапах выздоровления экономики они, как правило, растут быстрее рынка. Акции производителей стального проката также могут быть интересны.

***